企業(yè)破產(chǎn)重整時(shí)，如何提高清償率？
2021-12-01 閱讀：1869
企業(yè)破產(chǎn)重整時(shí)，如何提高清償率？幾種清償方式之分析：
如何化解企業(yè)債務(wù)危機(jī)？破產(chǎn)重整也許不是一個(gè)好的手段，但是卻是企業(yè)自救的最后一種手段。但是進(jìn)入破產(chǎn)程序，如何避免破產(chǎn)清算而進(jìn)入重整，清償率是一個(gè)非常重要的衡量指標(biāo)，在某些情形之下，甚至成為法院決定是否進(jìn)行強(qiáng)裁的重要依據(jù)，例如金城股份破產(chǎn)重整、帝賢股份重整案等。如何提高清償率，對(duì)于經(jīng)驗(yàn)豐富的破產(chǎn)專(zhuān)家來(lái)說(shuō)，靈活運(yùn)用各種清償方式是主要手段。
一、現(xiàn)金清償。
現(xiàn)金清償是常見(jiàn)的方式之一，相對(duì)于普通債權(quán)人來(lái)說(shuō)也較易接受，但是一般都是針對(duì)小額債權(quán)人，而且對(duì)于重整來(lái)說(shuō)，明確的現(xiàn)金支付數(shù)值也是必須的。但是對(duì)于破產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金清償特別考驗(yàn)其資金籌措能力，而且不利于降低降低企業(yè)負(fù)債能力，尤其對(duì)于通過(guò)借款進(jìn)行現(xiàn)金清償?shù)钠髽I(yè)。但是現(xiàn)金清償對(duì)于企業(yè)股東來(lái)說(shuō)并不是壞事，它有利于維護(hù)股東的地位，其主要表現(xiàn)為原股東與重整進(jìn)入方之間股權(quán)的讓渡，股權(quán)并沒(méi)有分?jǐn)偂?br />
二、留債清償。
留債清償是放棄即時(shí)清償權(quán)利，將原債權(quán)轉(zhuǎn)為貸款，其實(shí)質(zhì)是屬于新的權(quán)利義務(wù)的設(shè)定。對(duì)于普通債權(quán)人來(lái)說(shuō)，留債清償其實(shí)質(zhì)是為了更高的清償率而放棄即時(shí)求償?shù)臋?quán)利，但是不確定性較大，因?yàn)槠髽I(yè)是否能在以后好轉(zhuǎn)并提高清償能力是不確定的。
對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，留債清償不占用企業(yè)資金，有利于在重整階段改善資金狀況，但是會(huì)在將來(lái)承受較大的清償壓力，但是對(duì)于破產(chǎn)階段的企業(yè)來(lái)說(shuō)也不失為一個(gè)較好的辦法。例如長(zhǎng)航油運(yùn)重整案，在破產(chǎn)階段難以通過(guò)降低利率水平、債轉(zhuǎn)股等方式解決危機(jī)，在實(shí)際過(guò)程中采用留債清償方式，成功實(shí)現(xiàn)了 100% 的債權(quán)清償率，同時(shí)安置職工 3064 名，維護(hù)了 12.1 萬(wàn)戶(hù)股東利益，并通過(guò)逐步改善和恢復(fù)持續(xù)盈利及經(jīng)營(yíng)能力。
三、應(yīng)收賬款清償。
應(yīng)收賬款清償也是常見(jiàn)的清償方式之一。對(duì)于普通債權(quán)人來(lái)說(shuō)，由于同等條件下，應(yīng)收賬款的面值高于現(xiàn)金清償，但是由于其不穩(wěn)定的回收率以及回收效率，普通債權(quán)人主要考慮其應(yīng)收賬款的質(zhì)量以及回收時(shí)效性等等。
應(yīng)收賬款清償實(shí)質(zhì)上是企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的一種形式，由于不需要企業(yè)投入新資金，因此可以有效降低企業(yè)的負(fù)債率且提高資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率，有利于企業(yè)改善改善資金狀況并提高清償率。例如無(wú)錫尚德破產(chǎn)重整中，以“現(xiàn)金+應(yīng)收款”方式受償，即債權(quán)人按照30.85%的清償比例獲得現(xiàn)金外，還可通過(guò)無(wú)錫尚德賬面應(yīng)收賬款受償，使受償比例提升0.94%。
四、債轉(zhuǎn)股清償。
債轉(zhuǎn)股清償是指在破產(chǎn)階段，通過(guò)部分或全部的債務(wù)轉(zhuǎn)換成股權(quán)來(lái)消滅債務(wù)。對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，就是用債務(wù)購(gòu)買(mǎi)了破產(chǎn)企業(yè)的股權(quán)，以期待企業(yè)好轉(zhuǎn)后享受股東利潤(rùn)，不確定性較高。對(duì)于破產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，債轉(zhuǎn)股是降低負(fù)債率的最直接手段，普通債權(quán)人轉(zhuǎn)化為股東，降低負(fù)債的同時(shí)增加了企業(yè)凈資產(chǎn)，能夠有效降低企業(yè)的負(fù)債。例如舜天船舶重整案，除了現(xiàn)金清償小額債權(quán)外，其余大額債務(wù)均以每股抵債價(jià)格13.72元，每100元債權(quán)可分得約7.288股舜天船舶股票的方式實(shí)現(xiàn)清償。
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